文｜遊戲觀察
8月30日，中旭未來釋出2024年上半年財報，數據顯示上半年中旭未來營收32.25億元，同比下滑5.1%，凈虧損3.85億元，而去年同期為凈利3億元。
中旭未來又虧損了，這家主營「傳奇」類遊戲的公司，似乎正在陷入一種進退為難的困境當中，而最根本的原因就是，「傳奇」，砍不動了。
作為貪玩遊戲的母公司，中旭未來的業績很大一部份與「傳奇」這個IP進行了繫結，在其上市招股書中，貢獻營收助力的產品就是【原始傳奇】、【古雲傳奇】、【熱血合擊】、【國戰傳奇】。
除此之外，中旭未來還有這樣一個特征，即行銷費用占比高、研發費用占比低，這也是傳奇類遊戲公司的一個顯著特點，而中旭未來尤為突出。
根據其2024年上半年的財務數據，其銷售和分銷開支為22.88億元，同比增長了17.2%，占公司營收比重達到了70.9%；而研發費用為7450萬元，同比減少了14.1%，占公司營收比僅為2.31%。
這樣一個財務數據模型，在遊戲公司當中極為少見，也充分說明一個問題，中旭未來的業績極大的依賴於流量的買賣。
但是，從2024年開始，這個流量的生意它失效了，以前隨著行銷費用的多於少，業績會明顯的得到正與負的反饋，但現在則不是如此。
2023年，中旭未來全年的行銷費用為38.8億元，同比下降31%，由此帶來了整個2023年營收65.1億元，同比下降26.1%。
2022年，中旭未來全年銷售費用為56.22億元，營收為88.17億元。
以2023年計算，中旭未來每花1元的行銷費用，能夠帶來1.67元，2022年則是每花1元，帶來1.56元。
但是到了2024年上半年，營收/消費費用的數據變成了，每花1元行銷費用，帶來1.4元收入。
這樣一個數據的背後導向只有兩個其一是買量費用越來越高，中旭未來需要投入更高的費用去獲取有效客戶，其二是使用者在遊戲當中花的錢越來越少了。
買量費用越來越貴是事實，使用者不願意花錢了也是事實。
整體的社會大環境的變化不需要過多的闡述，而這個變化被遞延到遊戲行業時，最為直觀的體現就是大ARPU值遊戲開始撐不住。
SLG這樣的遊戲如此，MMORPG這樣的遊戲如此，甚至一定意義上我們認為二次元遊戲也會是如此。
所以我們能夠看到的是【原神】都開始降價了，【三國誌戰略版】被降肝降氪的【三國謀定天下】推下了SLG神壇，【逆水寒手遊】和【射雕】也主打了低消這一主題概念。
而這樣的特性到了「傳奇」上就更明顯了。
因為「傳奇」的主體使用者群在三、四線城市，是紮堆在小縣城當中有錢、有閑的中年大叔們，而這個群體受到的影響不可謂不重。
我和一個朋友這麽跟我說，「現在縣城的土豪老板們少了很多，基建、房地產是縣城造富的引擎，但現在這個引擎熄火了」。
由此帶來的就是他們的消費在全方位的降級，而這個降級被遞延到了遊戲當中，那些每年花幾十萬乃至百萬砸進「傳奇」當中，尋求情懷的中年大叔們，不見了。
「傳奇」這個品類的營收好與壞，某種意義上是40歲左右中年人的晴雨表，這個晴雨表現在陰雲密布。
不僅僅是「傳奇」，任何與「傳奇」類似的產品都是如此。
遊戲與所謂的「口紅經濟」的關系並不是那麽的明顯，至少傳統中國式網遊與之並無關系。
這幾年，尤其是從2023年下半年開始，整體遊戲的發展趨勢都在向降低ARPU，提高DAU的方向在進行。
使用者對於遊戲所體現的娛樂反饋和投入資金的價效比越來越看重。
小遊戲能夠在這個階段異軍突起，某種意義上也有這個關系，小遊戲的0.1折的促銷和快速帶來的反饋正好符合了很多使用者的需求，而眾多小遊戲的變現也不需要使用者付費，直接走了IAA模式，從B端賺錢。
讓利促銷正在遊戲圈當中成為一股趨勢。
