上市不到半年，画风大变。
茶百道发盈利预警，
上半年净利或下降超60%，而在上市之前，
净
利
润
曾
连续3年实现
增
长
。
前不久，茶百道还撤销2023年度股息，意思是保留现金用于日常经营。
斩再腰斩
」。
茶百道以加盟店为主，做供应链的生意，到2023年底，加盟店达到7795家，占比超过99%，直营
门店数量
6
家。也就是说，利润主要来自于加盟商，公司在解释亏损时，也提到了给加盟商扶持这块花了钱。
危机四伏。
预留现金应对「内卷」，茶百道定位中端消费市场，价格主要介于10-15元，营收大多集中于二线及以下城市。今年来，喜茶、奈雪的茶等也在向下卷中端市场，多数茶饮产品价格定在20元以下，同时还进一步下沉。
往下打的路是通畅的
，压力给到了茶百道。
在上市之前，茶百道的营收还是不错的，2021年至2023年，年复合增长率达25.1%。但早年为了扩张地盘，茶百道高度依赖外卖平台，消费者形成路径依赖后，加盟商在往后的运营中，
还不得不持续向平台购买流量，以维持日销量。
和蜜雪冰城自建供应链不同，茶百道还高度依赖外部供应商，这些三方供应商的水准也是参差不齐，在近年来关于新茶饮食安全问题的报道中，茶百道也是屡次「上榜」。
当然，加盟也意味着无法对店家提出过多要求，胖猫事件中就很被动。
但利润高，躺赚也是事实
。
如何突围？
除了上市的奈雪的茶、茶百道，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨、霸王茶姬陆续也递交了招股书，拟赴美或赴港。
红利期过了后，
能吃下多少得凭本事。但几家茶饮品牌，商业模式都差不多，主要依靠加盟商来拓规模，并在供应链环节赚取利润。所以，再变花样，也是大同小异。
一个师父教的，破不了招啊。
为了夺地盘，加盟门槛「一降再降」，奈雪2024年的政策，下调了单店投资预算，从98万降至58万；茶百道，新加盟总计减免4万至27万，老的，总计减免9万至18万；古茗和书亦烧仙草「0加盟费」。
去外面卷。
原赛道不行，股价暴跌，茶百道若想挽回在资本市场的窘况，它迫切需要个新故事。今年1月，茶百道在韩国开出首家分店，潜在市场还包括泰国、越南、马来西亚等。
此外，还盯上了咖啡这块，
自营咖啡品牌「咖灰」。
拉长战线，多品牌作战，这不仅增加了运营成本，也使得在管理和运营上难以兼顾。繁多的产品不仅让消费者难以选择，
也让品牌含金量变得更水。
茶饮的"黄金时代"已经过去，激烈竞争下，茶百道的这份业绩预警，无疑给行业提了个醒，除了卷价格，卷加盟商，还能卷点啥？
实在卷不动就算了，大家歇会？
