智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | 李水青
編輯 | 雲鵬
作為萬億智慧城市「蛋糕」的一路建設主力軍和分食者，海康、大華等智慧物聯企業正被歐美市場管理者更強地針對。與此同時，它們不得不在一場幾乎前所未有的「寒冬」中調整步伐，甚至斷臂求生。
11月25日，美國聯邦通訊委員（FCC）宣布，禁止海康威視、浙江大華、華為等五家公司在美國銷售裝置。就在前一天11月24日，英國內閣辦公室的一則書面聲明也稱，停止在敏感地點部署中國生產的監控網路攝影機。
▲美國FCC相關公告
這意味著和華為、中興等通訊企業處境類似，做安防攝影機、智慧物聯系統的海康、大華也無法在美國繼續發展，緊接著可能是結束歐洲市場。
11月23日，安防龍頭企業大華股份宣布出售海外品牌Lorex，作價7219.2萬美元（約合人民幣5.2億元），放棄在歐美地區的這一企業級和消費級業務，標誌其將在政府、企業、消費全線結束北美市場，收縮歐洲市場。
行動如此果斷，作為行業市場份額第二的玩家，大華對這一天早有準備。海康、大華自2019年起就被加入美國政府的經濟制裁實體名單，歐美市場收縮是一個近年裏漸進的過程。
與此同時，伴隨「外患」，2022年新的「內憂」也在智慧物聯行業蔓延。業績猛跌，國內業務多線失速，首屈一指的安防龍頭股價一年跌去一半，蒸發數千億元。
▲海康威視近一年裏的股價走勢（圖源：同花順App）
在最近兩個季度裏，寒氣下潛到智慧物聯行業多個玩家的業務一線，智慧物聯玩家們不得不開始了大調整，削減產線、裁員、降薪接踵而至……
一、美國制裁加碼，安防龍頭斬斷歐美業務
11月23日，大華股份審議透過了【關於出售海外子公司100%股權及相關資產的議案】。公司與Skywatch簽署協定，將大華歐洲持有的Lorex Technology Inc（加拿大Lorex）、Lorex Corporation（美國Lorex）、Lorex Technology UK Limited（英國Lorex）共三家公司（以下合稱「Lorex」）的100%股權，以及公司持有的Lorex商標等資產出售給Skywatch，交易價款確定為7219.2萬美元（約合人民幣5.2億元）。
這些年來，隨著國內平安城市、雪亮工程等國家級大計畫完成度趨近100%，海外市場對於海康、大華這樣的國際化企業來說尤其重要。
為此，大華在2018年收購了美國紅外熱成像制造商FLIR子公司Lorex，並逐步在美國、英國、加拿大等多地創立了以此為品牌的公司。這類似於海康在多國布局的Ezviz，Ezviz與其消費級品牌中文名「螢石」相對應。根據公開訊息，除了Lorex、Ezviz，海康、大華在北美沒有其他別名品牌。
安防龍頭在美國市場收縮自2019年就已有明顯苗頭。當年，海康威視和大華股份公司被加入美國政府的經濟制裁實體名單。不過，制裁不涵蓋大華和海康威視的子公司，如Lorex和Ezviz，同時不適用於美國聯邦政府之外的業務範疇，消費者仍然可以廣泛自由地購買該產品。
2021年10月，家得寶、百思買等多家美國零售巨頭已下架了中國廠商Lorex、Ezviz監控網路攝影機產品，但下架原因不明。盡管沒有銘文規定，但美國要徹底封禁海康、大華產品的訊息不斷傳出。
根據知名安防垂直領域媒體A&S報告，在今年的全球安防50強榜單中，海康威視、大華股份分別位列第一、二，宇視科技、天地偉業均位列前十。從技術、價格、市場份額來說，中國安防企業在歐美市場原本有很強的競爭力。
但受政策影響，歐美本土品牌正快速擠占海康、大華等公司的份額。比如，根據A&S報告，美國AI非接觸式安全檢查系統供應商Evolv就成為了全球年增長最快的安防企業，增長率達456%，達到了2177萬美元。這些企業的崛起是海康、大華讓出歐美市場的側面體現。
▲Evolv（美國）成為2021年增長最快的安防企業
直到今年11月23日美國FCC再發禁令前夕，大華到了不得不放棄Lorex的時候。
買方Skywatch是一家2022年9月創辦的新公司，註冊地在開曼群島。股權交割時Skywatch的控股股東將變更為富代投資股份有限公司，該公司為交易交割後的分期付款提供連帶擔保責任。
這意味著Lorex品牌產品將能繼續在美國流通，而Skywatch交易交割時立馬支付的6169.2萬美元（約占全部價款的85%）也將為大華股份輸血。
二、輸血5.4億元，大華疲軟業績將被改善
大華股份剛剛在11月初公布了堪稱慘淡的Q3季度財報。第三季度，大華營收達70.85億元，同比降低11.22%；歸母凈利潤為1.73億元，同比下降77.08%。
從股價上也能側面看出其正面臨挑戰，一年裏股價跌超一半，截至11月29日收盤，市值跌至362.77億元。對於股價情況，大華相關負責人此前在投資者問答中談道，提振股價的核心還是需要業績的改善，除了大環境較弱以外，公司還處於向高品質發展的戰略調整所帶來的陣痛期中。
▲大華股份近一年裏的股價走勢（圖源：同花順App）
出售Lorex是大華改善經營的一大舉措，有望對其業務及時輸血，改善下一季度的業績表現。
根據官方公開資訊，本次交易完成後，公司預計實作股權轉讓收益約為人民幣54020.53萬元，約為5.4億元（不考慮所得稅，最終以審計結果為準）。
而選擇Lorex作為棄子，按照大華獨立董事的意見，是為了「應對國際市場環境變化」。
實際上，盡管Lorex從戰略上代表著大華布局歐美市場的橋頭堡，但近年來，這塊業務已對大華的實際業績形成一定程度的拖累。
以本次出售的三家公司之一——美國Lorex為例，這家公司地址位於美國德拉瓦州，於2017年12月開始經營。根據公告，該公司截至2021年12月的總資產約為8.33億元，負債10.43億元，凈資產-2.09億元。
截至2022年9月30日，公司未經審計的凈資產為-2.22億元。2021年度該公司營收達14.88億元，凈利潤為3521.28萬元；2022年1-9月未經審計的營收為8.84億元，凈利潤為1129.59萬元。可以看到，美國Lorex幾乎不賺錢，並且負債累累。
加拿大Lorex、英國Lorex也面臨類似的問題。2018年開始經營的加拿大Lorex甚至仍在虧損，2021年度凈利潤為-2126.46萬元，2022年1-9月未經審計的凈利潤為-2206.11萬元。
實際上，這些目標公司資產組賬面價值為-3946.74萬美元（模擬合並口徑），但本次最終交易價格達到了7219.2萬美元，可以說賣了個好價錢。
既然業務不賺錢，還能賣個好價錢，大華也就沒必要在寒冬裏還留著它過年。
三、內憂外患，智慧安防企業如何過冬？
大華出售Lorex只是行業困境的一個縮影。實際上，縱觀當下智慧物聯行業，受貿易制裁、全球經濟下行、疫情反彈等因素疊加影響，智慧安防行業的眾多玩家都在面臨寒冬。
海康、大華、宇視等龍頭第三季度盈利猛跌，股價跌超一半。如果說2020年雪亮工程、平安城市等國家計畫紅利銳減，使安防龍頭告別了超高速增長時代，那麽今年Q3的新寒潮則使得安防企業幾乎掉進了冰窟窿。
除了前文提到歐美等國外市場的不利影響，安防企業在國內業務也承受重壓，可以說是「內憂外患」。
具體到業務層面，安防企業面臨著G端業務乏力，中小企業業務受挫，企業業務拉動力有限，創新業務仍在投入期等問題。
以大華股份為例，前三季度，其累計實作營收211.72億元，同比下降1.46%，實作扣非歸母凈利潤15.84億元，同比下降25.91%。
具體來看，其三季度的企業業務雖然實作了近10%的增長，但難以抵消G端及分銷業務的陣痛。根據投資者關系溝通紀要，在政府端，一些整合類計畫的壞賬風險比較大，同時宏觀大背景下大計畫數量減少；中小企業需求下降，且公司客戶覆蓋程度和品質與海康仍有差距。
寒冬來臨，「開源」已比較困難，智慧安防企業如何「節流」過冬？
削減產線、裁員、降薪等是眾多互聯網大廠在大縮減下的主要舉措，這些舉措同樣適用於智慧物聯領域的ICT企業。
削減在整體業務版圖中相對處於邊緣位置的業務線，換取輸血和聚焦精耕是一大重要舉措。
比如大華不僅在近期出售了Lorex公司，還在此前部份出售了華創視訊這一以音視訊為核心的會議視訊系統、裝置等資產，這一業務2021年營收超2億元，利潤超千萬。而為了聚焦主業務，大華便在這一相對增量市場相對不大、內卷嚴重的領域落刀。
除了削減業務，裁員和組織調整也在多家安防企業內部出現。
比如，海康在今年11月被牛客網使用者「廠妹要進廠」等媒體爆料，解散校招群聊、毀（招聘）意向，不少新員工在脈脈等社交平台上自稱被勸退，據稱研究院和演算法崗位受波及的新員工數量較多。盡管海康官方對此否認，但這家被稱為「安防茅」的企業在10月底的投資者關系活動中透露，其三季度已控制進一步的人員擴張，在經濟出現明顯好轉前將保持人員規模不再擴張，相應費用增長也會有所減緩。
不過，智慧安防企業的裁員調整是結構性的，整體來說可能出現「G端縮減，B端放寬」的分化趨勢。
根據【晚點 LatePost】報道，人工智慧企業商湯科技於今年9月就調整了其核心業務部門智慧城市事業群，該部門團隊規模人數超過2000人，當時已約有500人離職，收縮超20%。在調整安防業務的同時，商湯正在加碼智慧汽車業務，招聘不斷，並在內部開放了轉崗機會。
伴隨裁員的，還有降薪舉措。
今年11月，另一智慧物聯龍頭玩家宇視科技的一封總裁信件流出，信件提到：「行業寒冬正在來臨」，「在嚴重的內卷的行業壓力下承壓嚴重，表現為國內市場競爭加劇、增長乏力，今年營收及利潤及可能下滑，會出現成立來第一次收入負增長。」為此，宇視管理層全體成員申請集體降薪10%。
可以看到，各種方式的「節流」已成為智慧物聯企業過冬的一致舉措。而隨著大環境在後續好轉，如何「開源」則成為智慧物聯企業的新課題。
結語：應對寒冬，節流後還需開源
當下，各行各業的數智化轉型成為確定趨勢，兼具ICT硬體與軟體能力的智慧物聯企業本應是受益者。但全球經濟下行疊加疫情反彈等因素，這一市場的釋放不及預期，使得海康、大華等智慧物聯玩家的處境變得艱難。
智慧物聯玩家面臨「灰犀牛」已久，過去十幾年的雪亮工程、平安城市等紅利使其比較依賴政府財政。盡管它們提前布局了創新業務、企業級下沈市場，但在廣度、深度及智慧化程度上依然不足。隨著這一波調整結束，如何開源新的增量市場將成為產業重要的議題。
