好问题。楼上诸君都说了自己觉得最精彩的决斗，我就提一个不一样的吧，不过不是刻意与众不同，只是我发现我的觉得最精彩的凑巧跟大家不一样。
那么先上直接回答，我觉得最精彩的决斗是「战斗城市 决定对战者的四人混战 」（漫画里叫这个名字）。
此决斗由战斗城市4强同时参加，自己决定攻击对象。
觉得精彩的原因是，以往或以后的DM中的决斗基本都是1V1或2V2，大部分战斗只涉及战术，只有这一场是4个人车轮战，决定未来两场比赛的方向。这场比赛最大限度地展现了参赛的4人的 人品和战略两方面的水准 。
先上图一张：
这场比赛动画版从122集开始，漫画版在第27、28卷。
先说一下，动画版和漫画版在对战过程的细节上是有差异的，始终都有。比如总被大家说王样口胡了的卡「光之封卡剑」，这张卡在漫画里是魔法卡来着：
杏子和王样一起出门买卡买到的就是这一张，并且在接下来的比赛中为了给城之内抢回真红眼黑龙，立刻就用上了。
但是不知何故，同样的故事到了动画里，封卡剑刚出场时就被作画组画成了陷阱卡，后来才改过来：
然而TV编剧却不管这些，仍然按照这张卡是魔法卡来编剧，于是不仅王样按照剧本说这是魔法卡、按照魔法卡来用，漫画中的盖卡发动进一步变成了手牌发动。╮(╯_╰)╭
（所以实际上我一直认为【游戏王DM】的作画组不但有某作画监督以崩坏为风格的问题，还存在令角色背黑锅的严重作画错误，实在是囧。）
这种战术细节就不去论它，还是说4人混战。这场决斗动画和漫画编剧不同的差异可以忽略不计。鉴于四个人的决斗技术本身都很高，这是一场更大程度上由个人原则和其战略水平决定结果的比赛。
在听说了这场对战的规则之后，杏子是这个反应：
先声明我不是黑杏子，也不是非要拿她当反面典型，而是作为对比， 显然没有什么战略头脑的杏子只看眼前的一场比赛，所以觉得这场输了也跟接下来的比赛无关。但事实却不是这样的。
对这种比赛，参赛的四个人分别是以下的想法——
海马社长：准决赛先打败王样，得到两张神之卡再在决赛中打败马利克。
由于社长没跟什么人有决斗者的约定，也没有迫切的救人需求，他这是一个相当纯粹的从战术角度出发考虑的战略，很显然他考虑的是很有道理的，因为太阳神的翼神龙很难对付，他需要两张神之卡来为自己增加胜算。
城之内：先在准决赛中打败马利克，再在决赛中打败王样。
跟社长完全不同的是城之内完全从决斗的意义来决定战略。他需要尽快救孔雀舞，因此决定无论如何也要先打倒马利克，接下来因为跟王样有真红眼黑龙的约定，所以决赛希望能遇见王样。至于这个路线能不能成——比如在完全不了解太阳神的翼神龙的效果的条件下直接上有多大胜算——那就不在考虑的范围之内了。可以看出城之内对「怎样才是个真正的决斗者」这个问题还是很有心得。
值得一提的是后续的剧情基本按照城之内的想的对战组合来展开，当然结果完全不同，城之内并没有能够打败马利克，可见【游戏王DM】是一部剧情十分出彩的作品，综合考虑了剧情逻辑和核心理念的表达。
王样（武藤游戏）：准决赛跟城之内打败城之内，再在决赛打败马利克。（初步决定）
王样想的比较多，经过一番权衡，他初步决定先去战城之内。他同时考虑了决斗的意义和战术实力方面的问题。先战城之内这个决定被社长嘲讽为「因为知道城之内是不可能进决赛的」。当然王样不会这么考虑问题，他首先应该是觉得实现跟好朋友的约定最最重要，所以把城之内排在前面。不过我个人也始终认为，王样可能确实一开始对城之内进决赛没有足够的信心，他是在看到城之内不攻击马利克而是攻击社长，才发现城之内在准决赛中想战的是马利克，进而改变主意尊重城之内的决定，相信他能做到，并且在最后改变了攻击对象，可以说完全是帮助城之内达成了他的目的。
可以说王样一开始选择的路线虽然也考虑到了自己和对手们的战术水平，但这种考虑始终处于辅助地位，他选择的路线非常不利于他个人的最终目标。且不论跟社长的对战需求，一旦在准决赛战城之内，那么在决赛他必然面对社长或马利克，此时这二人中的任何一个都会拿着两张神卡等着他，也先不论这个难度，单说战斗城市的规则，输家只输给赢家一张卡，那么王样即使赢了也无法拿齐三神卡去见石板，如此一来他找记忆的目的就很难尽快达到了。（高桥是肯定不会让这种事发生，那么接下来的故事该怎么编呢？）
可以看出王样对友情非常重视，达到了可以牺牲自己的个人目标的地步，同时也对自己的战术十分自信，即使对手有两张神卡，也不在担心的范围内。而在知道好友的目标之后，又选择了调整战略，不但尊重好友，也在事实上将自己置于战术上的有利的路线：先战社长，再战城之内。
尽管决赛他战的不是城之内，但这仍然是战术有利的路线。其实跟社长的选择已经非常相似，所不同的是两个人这么选的原因。
到此为止，王样、社长、城之内已经基于各自的理由达成了某种默契，尽管理由各不相同——比如社长不太关心友情约定什么的（并不是社长人品不好，他只是在这儿没碰上这样的事儿）——但其实已经组好了组合。如此一来，本来就没什么想法的马利克彻底变成了被算计的对象。他一开始就是目标最不明确的：
最后——
王样因为跟城之内某种程度上的合作，在原著中4000分满血通关（在动画中也是最高分通关），城之内把马利克算计到马利克生命值归0了还不知道怎么回事，社长全力出击，把城之内和马利克同时送进第一战。后续的故事中马利克因为轻敌，过早展示了王牌的效果，使自己在决赛中变得比预期要不利得多。
也就是说这是一个表面上4人混战而实际上最后1V3的故事，在战略和人品全面占上风的王样社长城之内面前，六岁儿就杯具了……
