【流浪地球2】票房已經突破40億，成為中國影史上票房前十的影片。
和以往電影不同的是，郭帆是一個帶貨高手，植入了很多已經生產出來的「未來產品」。比如，三一重工給地球聯合政府客製的運輸車；比如，漫步者給太空人、工作人員們客製的多款耳機。
【流浪地球】系列是中國工業電影的一次成功嘗試，和前幾代導演相比，郭帆的成功之處在於開啟了一個新的產業。
一部古裝戲，算上演員，幾百號人從業人員（偶爾大制作可能會再有幾千人打醬油的群演）就可以完成從頭到尾的拍攝，票房收入主要進了名導和明星的腰包，是一個內迴圈；而【流浪地球2】動用了上萬人，數百家企業參與，數十億的票房帶動了工業企業、特效企業等各行各業的發展。
對電影細節的討論一直延續到電影之外，漫步者的耳機也成為熱議的內容之一。
不過隨著公司年報釋出，我們驚訝的發現，2022年漫步者的業績並不算太好。
01
營收利潤雙雙下滑
漫步者成立於1996年，2010年上市，可以說是非常老牌的音響企業。尤其是隨著電腦的普及，公司在有源音箱領域曾經有過輝煌的成績。
公司2011年營收就突破8個億，距離10億營收一步之遙，但移植到了2019年才突破10億。到了2022年，又比2021年出現了下滑。
數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
據公司年報，2022年，實作營業總收入 221,439.91 萬元，較上年同期下降 3.88%。實作歸屬於上市公司股東的凈利潤 24,655.25 萬元，較上年同期 31,556.44 萬元下降6,901.19 萬元，降幅 21.87%。
業績下滑的主要原因是收入的下降和人工成本的增加以及上年有子公司北京漫步者的資產處置凈收益4,422.56 萬元。
分業務板塊看，其中耳機耳麥系列產品實作營業收入 146,233.43 萬元，同比下降 2.97%；音響系列產品實作營業收入 68,614.73 萬元，同比下降 3.32%；汽車音響系列產品實作營業收入 1,011.57 萬元，同比下降 50.36%。
數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
公司在年報中沒有實質性提及業績下滑的原因，實際上和消費電子市場的低迷有關。
一方面，PC市場持續下降，據調研機構Canalys給出的報告顯示，2022年全年PC市場出貨量為4850萬台，同比下滑15%；另一方面，手機市場表現不佳，據調研機構Counterpoint公布的最新報告，2022年全球智慧型手機銷量同比下降12%。
作為PC和手機的配件，在主體產品銷量下滑的時候，耳機也不可能有太好的表現。
02
現金流量表裏的訊號：裁員、降薪？
公司在年報中稱，擁有四百多名技術、研發人員。這些技術研發人員均具有聲學、電子或機械方面的高等教育背景及較強的國際客戶溝通能力，長期在一線從事產品電路設計、造型設計、結構設計、材料工藝研究、零部件開發等工作，具有較為豐富的實踐經驗。全面穩定的核心技術研發團隊，有力構建了公司的核心競爭力。
數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
然而，現金流量表顯示，公司支付給員工和為員工支付的現金較上年同期有了比較明顯的減少。
這意味著公司要麽在裁員，要麽在降薪，或者二者兼有之。
星空君查了下職工人數，發現和上年相比，技術人員變化不大，但生產人員少了不少，而且連續三年都在大振幅減少。
數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
不過好訊息是，公司的研發投入在增加。在研發人數基本不變的情況下，公司的研發投入明顯增加，說明研發人員漲薪資了。
簡單計算下，公司研發人員平均薪酬（應發）大約20萬左右，這個收入在深圳有點太勉強了。
年報提到，為了提升生產效率， 公司 2019 年引進了 APS-MES 精益生產管理系統，透過 APS 系統對生產需求及車間產能負荷最佳化排程，提高各車間與總裝生產及供應鏈協同效率。
星空君認為，生產管理系統的提升，可能是公司裁掉一部份生產人員的主要原因。
03
小富即安是否順應時代？
年報顯示，公司十幾年來幾乎沒有借過錢（賬面只有幾百萬長期借款），經營模式一直是非常穩健。
數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
穩健的代價是公司錯失了很多機遇，比如智慧音箱的崛起和真無線耳機的普及。公司作為中國老牌的印象、耳機廠商，居然被友商超越，很大程度上和公司的經營風格有關。
作為一家成立了近30年上市十幾年的企業，公司資產總額竟然只有28億。公司既不熱衷搞資本運作，也不喜歡擴大生產規模。
從年報來看，公司決策層似乎也發現了這個問題。
公司將緊跟行動網際網路背景下音樂產業鏈的發展趨勢，積極尋求與大型智慧終端廠商、音樂服務提供商等的合作，為串流媒體時代音樂與使用者閑散時間的無縫對接提供更好的產品體驗。大力促進內源性增長的同時，公司將多渠道、多方位地增加投資計畫，在適當的時機、以適當的價格獲取公司發展所需的核心資源，實作具有協同效應的外延式擴張，進一步增強上市公司資產品質和盈利能力。
雖然有些晚，但希望公司能在資本的加持下（否則上市幹什麽？），步入發展快車道吧！
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