引言：三年前港股退市，曾负债114亿，如今将在「A股」重生？十几天前还在直播的女总裁咸晓芳，被曝违规免职？

图为：汇源旗下产品央视广告，前美女总裁咸晓芳出镜

2021年，国民果汁汇源宣布破产重整， 退出港交所 。汇源创始人的身价也从61亿变成负债29.9亿， 公司总负债也达到了114亿。

三年后的今天，国中水务发布公告称， 将会用现金的方式收购汇源。 如果能够收购成功，这也就意味着昔日的「果汁」霸主很有可能重回资本市场。

图源：财联社

对于这个消息，资本市场的回应也是相当积极。从发布公告那天开始，国中水务已经连续七天涨停，累计涨幅高达96.13%。然而，国中水务还没正式收购汇源， 汇源木总裁咸晓芳就突然被免职。

曾经风光无限的果汁霸主，在经历了巅峰以及退市后，还会是资本市场的香饽饽吗？

昔日「果汁霸主」

险些以179.2亿港元「卖身」可口可乐

汇源果汁创立于上个世纪九十年代初，在过去很长一段时间里， 都作为老大哥存在于国内的果汁赛道上。

1996年之前，国内知道汇源的人很少。朱新礼就先把精力放在了开拓外国市场上。直到1996年， 朱新礼斥巨资在央视买了一个广告位 。从此汇源果汁成了国民果汁。

图源：爱奇艺

2007年， 汇源筹得了24亿港元在港交所敲钟上市 ，这也成了当年港交所最大的上市记录。汇源一时风光无两。 朱新礼的身价也因此达到了42亿元。

然而，就当人人都看好汇源的时候， 朱新礼却决定把汇源卖掉 。在别人眼里，可能觉得朱新礼疯了，但在他眼里，这确实一个好主意。

朱新礼表示，因为自己不善经营， 现在有个接盘侠替自己解决了市场销售这块难题 ，何乐为不为？

图源：中国新闻网

最后， 朱新礼差点以179.2亿港币、近2倍溢价的价格把汇源卖给了可口可乐 。

不过好在 这场收购案并没有成功 ，因涉嫌【反垄断法】而被商务部叫停。

但自那以后结，汇源就一直在亏。

很多年后，当朱新礼回忆起这笔收购的时候，也曾表示过后悔， 可是世上没有后悔药可以吃。

为了满足可口可乐的要求，汇源裁掉了不少销售人员。结果在2009年的时候， 收购案被否决， 朱新礼的期待正式落空。

但销售体系已经没了一大半， 汇源急忙增加销售人员。 即使加入了再多的销售人员，汇源也得净收入也无法回到巅峰时期了。

图源：前瞻产业研究院

据历年财报显示，汇源的营收虽然在逐渐上涨， 从28.5亿元攀升至57.6亿元 ，但 净利润最高的时候只有3亿元。

战略不明确加上管理混乱、自身业务不赚钱，汇源开始有心无力， 面对高额负债，朱新礼只能用新债还旧债。

图源：新浪微博

2020年，朱新礼正式宣布退出汇源董事会，汇源也正式申请破产重组。 一代果汁巨头正式走下神坛。

图源：新浪微博

值得注意的是，其实在2017年~2021年期间， 国内果汁市场的环境就开始逐渐恶劣 ，所以说，汇源之所以会没落，除了以上的原因，还有一部分是大环境造成的，毕竟在那个时候，所有果汁企业都混的不怎么样。

「源妃」回宫

背后是一场双向奔赴

然而，经历了这么多事后，汇源仍在困境中挣扎。2022年， 北京法院通过了汇源的重整计划。

文盛资产作为接盘侠，拿下了汇源这块烫手山芋。并 拿出16亿元的资金重启汇源 ，并表示会争取在3到5年内，将汇源重新上市。

图源：国中水务公告

与此同时，汇源也一直在有着国内污水巨头之称的国中水务公告中被提及。

直到今年7月中下旬，国中水务正式发公告表示， 公司将拟以现金的方式，间接收购汇源饮料有限公司。

据公开资料显示，国中水务主要是 污水处理、自来水供应 等专业技术服务。总的来说， 就是和果汁八竿子打不着。

图源：天眼查

选择汇源，也是因为国中水务在近年来经营乏力， 净利润一直为负数 。国中水务也一直在寻找转型的机会。虽然汇源申请破产重组，但它在人们心中还是占据一定的地位。

选择认购汇源，无疑是将一块 金字招牌 纳入麾下。于是，2022年， 国中水务花了8.5亿元，参与了汇源的重组计划。

图源：界面新闻

国中水务也是对汇源宠爱有加，2023年， 国中水务又花了8000万， 买了汇源5.005%的股份，间接持股21.8916%。

好在，汇源也不是扶不起的阿斗。2023年， 汇源实现收入27.45亿元，国中水务也在汇源项目上获得8283.63万元的收益 。可以说，汇源能够咸鱼翻身离不开国中水务，而国中水务能够扭亏为盈，汇源是第一功臣。

无糖饮料正夺走年轻人

汇源们能否拿回属于自己的一切

按常理说，人到中年才会爱上喝茶，但如今无论是十多岁的学生还是二十多岁的年轻人，都爱上了喝茶 ，这一代的人干什么都比老一辈的早，除了结婚。

据【2023年中国无糖茶饮行业白皮书】显示，年轻群体正在逐渐成为无糖茶饮的消费主力军。走进便利店， 你会发现农夫山泉的东方树叶竟然还有属于自己的一个冰柜。

各大商超也把无糖茶摆到了最明显的地方。无糖茶能够赶超大多数饮料的原因有很多个，其中最主要的是，它不含糖，这完全符合了当下年轻人对 低糖、低脂以及健康 的需求。

现在，只要是大家说的出的饮料品牌，都一定会有一两个无糖茶饮料。在无糖茶饮赛道上， 农夫山泉 以及 三得利 无疑是最大赢家。

实际上，早在10年前，农夫山泉的东方树叶是「 狗都不喝」 的饮料。一度登顶国内最难喝的饮料之一，同时也在商家的仓库里逐渐发烂、发臭。

没想到十年后，东方树叶却成了当代年轻人的心头好。 从前嫌弃东方树叶和现在每天都要喝上一瓶东方树叶的，都是同一批人。

在微博上，有网友还为东方树叶建立了「东方树叶全国后援会」的账号，每天都在打卡 「今天你喝了东方树叶吗？」

在小红书上 ，东方树叶更是成了网友们DIY饮品的重要角色， 无论是牛奶、咖啡还是豆浆粉，只要配上东方树叶，那就是「YYDS」的的存在。

农夫山泉的董秘曾说过， 只要你喝了三次东方树叶，一定会爱上它 。也不知道是心理作用还是什么，不少人在硬着头皮喝了三四次以后，就真的离不开了。

此时果汁的存在，就有点略显尴尬。一边是无糖茶大卷「价格战」，另一边是0卡糖气泡饮料。果汁在其中被左右夹击 ，打不过价格，也论不上太健康， 毕竟果汁中的果糖也会导致尿酸过高。

在这种恶劣的生存环境下，果汁只好不断更新策略寻找突破口。近年来，果汁类目越来越细分，除了保持原有的果汁口味， 还增加了凤梨、青柠、山楂、油柑等口味。

除此之外，果汁还越来越强调功能性。比如西梅汁因戳中一些人群 不可告人的秘密 而意外走红，不少果蔬汁则宣传自己为 「液体沙拉」 ，与市丽人的「液断」减肥法不谋而合。

尽管果汁一直试图与健康扯上关系， 但关于果汁是否真的健康，还存在着很大的争议 ，甚至也没有一个专家曾站出来替果汁美言。

今年4月份，上海开始为饮料进行「营养等级分级」， 根据饮料的营养成分进行ABCD分级。

图源：CCTV

果汁在这套「等级制度」中，只能被列入到C、D等级，虽然这个评级标准的科学严谨性还未确定，但二十多年来 ，果汁中含糖量高这个问题一直都没有被解决。

再加上目前的环境可以说是「谈糖色变」，即使各大商家试图用果汁的功能性掩盖含糖量高，但比起功能性，大家更在乎健康问题。

写在最后

即使「谈糖色变」，人们也依旧离不开糖。 毕竟当人们吃到甜的东西的时候，身体会分泌多巴胺。

在众多果汁产品中，中高浓度的果汁品类越受消费者欢迎。 汇源也将中高浓度的果汁产品占比提升到了90%，准备大赌一场。

事实证明，提高中高浓度果汁占比，是汇源做的最正确的事情之一。2022年，汇源的收入增长了23.8%， 果汁业务的利润也增长了48.3% 。

在中高浓度果汁这个细分赛道上， 汇源无疑坐稳了第一的宝座 。不过，还有其他品牌也正盯着中高浓度果汁这一香饽饽。这也意味着， 汇源的竞争压力只会有增无减。

不过，曾经压垮汇源的上游供应链，如今却帮了汇源一个大忙。汇源早期对供应链的深耕，让汇源有50多个工厂以及1000多万亩的果蔬茶粮种植地，可以说汇源完全就是自产自销。

这一点足以甩开竞争对手两条街。与此同时，汇源还与京东物流达成了合作关系，提升了工厂与果园的效率，

总的来说，从文盛资产到国中水务，汇源离重返资本市场又进了一步。对于国中水务来说，汇源这个金字招牌也是其走出困境的最优解。但汇源想要在重现当年的巅峰时刻，或许还有很长的路要走。

对于国中水务收购汇源，汇源有望重回资本市场，您怎么看？请留下你的看法，留言评论。